新一批浮動(dòng)費(fèi)率基金呼之欲出！
時(shí)間：2023-07-10 來源：中國基金報(bào)
基金行業(yè)迎來降費(fèi)新時(shí)代之下，又有一類新產(chǎn)品呼之欲出。
中國基金報(bào)記者了解到，在醞釀已久的公募基金降費(fèi)方案落地之際，多只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品已獲證監(jiān)會(huì)接收或受理，有利于進(jìn)一步完善基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。
具體來看，目前浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品分為三種類型：與規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品、與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品以及與持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品，給投資者提供多種選擇。
業(yè)內(nèi)人士表示，通過費(fèi)率的創(chuàng)新優(yōu)化，浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品有利于探索管理人與持有人的利益共擔(dān)機(jī)制，鼓勵(lì)管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，有利于提升投資者的投資體驗(yàn)。
多只浮動(dòng)費(fèi)率基金被接收、受理
在權(quán)益基金固定管理費(fèi)調(diào)整之際，新一批浮動(dòng)費(fèi)率基金正漸行漸近。
記者關(guān)注到，7月8日上午，3只與規(guī)模掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品、8只與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品獲證監(jiān)會(huì)接收。此外，前期還受理了多只與持有時(shí)間掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)率產(chǎn)品。
具體來看，此次浮動(dòng)費(fèi)率基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面主要分為三類：
一類是與投資者持有時(shí)間掛鉤的產(chǎn)品，根據(jù)投資者持有產(chǎn)品份額時(shí)間分檔收取管理費(fèi)，投資者持有這類基金份額的時(shí)間越長，支付的費(fèi)率水平越低，此前多家管理人已上報(bào)該類產(chǎn)品并獲證監(jiān)會(huì)受理，如中歐時(shí)代共贏、工銀瑞信遠(yuǎn)見共贏、博時(shí)惠澤、嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力、易方達(dá)平衡視野、廣發(fā)睿杰精選、華安遠(yuǎn)見慧選、景順長城價(jià)值發(fā)現(xiàn)等。
第二類是與規(guī)模掛鉤的產(chǎn)品，顧名思義，與基金規(guī)模掛鉤產(chǎn)品是按照基金管理規(guī)模分檔收取管理費(fèi)，產(chǎn)品管理規(guī)模越大，適用的費(fèi)率水平越低。目前這類產(chǎn)品主要包括3只，分別為華夏信興回報(bào)混合型基金、富國核心優(yōu)勢(shì)混合型基金、招商精選企業(yè)混合型基金。
第三類是與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，按照基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)分檔收取管理費(fèi)，費(fèi)率水平雙向浮動(dòng)，收益表現(xiàn)不達(dá)約定水平時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向下浮動(dòng)，收益表現(xiàn)超越約定基準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)水平適當(dāng)向上浮動(dòng)。
此類產(chǎn)品主要有8只，從名字來看均為三年定開型產(chǎn)品，分別為：富國遠(yuǎn)見精選三年定期開放混合型基金、招商遠(yuǎn)見回報(bào)3年定期開放混合型基金、興證全球可持續(xù)投資三年定期開放混合型基金、南方前瞻共贏三年定期開放混合型基金、銀華惠享三年定期開放混合型基金、匯添富積極優(yōu)選三年定期開放混合型基金、交銀施羅德瑞元三年定期開放混合型基金、大成至信回報(bào)三年定期開放混合型基金。
監(jiān)管層也表示，在堅(jiān)持以固定費(fèi)率產(chǎn)品為主的基礎(chǔ)上，研究推出更多浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品試點(diǎn)，有利于完善公募基金產(chǎn)品譜系，為投資者提供更多選擇。行業(yè)將在深入研究、充分評(píng)估的基礎(chǔ)上，按照“成熟一款、推出一款”的原則，研究推出更多類型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。
新一批浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品獲行業(yè)熱議
“據(jù)我了解，以與業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品為例，其管理費(fèi)率可以根據(jù)產(chǎn)品收益而上下浮動(dòng)，從投資者實(shí)際收益體驗(yàn)出發(fā)并綜合考慮其絕對(duì)收益水平及戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的能力，若業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期時(shí)管理費(fèi)有一定折讓，業(yè)績(jī)超過約定基準(zhǔn)管理費(fèi)水平可以適當(dāng)上浮，相對(duì)來說收費(fèi)模式更為靈活?！睋?jù)一位業(yè)內(nèi)人士表示，長期看，浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品在一定程度上更有利于探索管理人與持有人的利益共擔(dān)機(jī)制，鼓勵(lì)管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，有利于提升投資者的投資體驗(yàn)，同時(shí)，也有利于引導(dǎo)銷售機(jī)構(gòu)的收入結(jié)構(gòu)由即期收入向多期收入轉(zhuǎn)變，鼓勵(lì)銷售渠道引導(dǎo)投資者理性投資長期持有基金份額。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金產(chǎn)品核心是為投資者創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)健的收益，浮動(dòng)管理費(fèi)基金發(fā)展也需要靠業(yè)績(jī)?nèi)?。如果只是單純?cè)谫M(fèi)率方面的創(chuàng)新，對(duì)于投資者的吸引力并不是那么強(qiáng)，投資者選擇基金歸根結(jié)底還是看產(chǎn)品本身的投資業(yè)績(jī)。
此外，還有人士認(rèn)為，這類產(chǎn)品的發(fā)展需要獲得投資者和渠道端的認(rèn)可，最終成功與否，關(guān)鍵在于能否做出好的費(fèi)后收益來吸引和留住投資者。
實(shí)際上，基金行業(yè)過去一直在收費(fèi)模式上進(jìn)行探索。比如最早的探索是2002年成立的博時(shí)價(jià)值增長，該基金采取管理費(fèi)浮動(dòng)模式。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，浮動(dòng)費(fèi)率基金是對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品體系的有益補(bǔ)充，能夠進(jìn)一步豐富投資者的選擇。期待浮動(dòng)費(fèi)率基金能夠?qū)崿F(xiàn)投資者與管理人的共贏，在提升投資者投資體驗(yàn)的同時(shí)也更好地鼓勵(lì)公募管理人不斷提升投資與營銷能力，從而獲得客戶的信任，有利于行業(yè)的長遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展。
此外，行業(yè)人士表示，從境內(nèi)外實(shí)踐表明，以業(yè)績(jī)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品會(huì)在一定程度上放大公募基金行業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，不利于基金公司保持投資行為穩(wěn)定性;對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生“助漲助跌”效應(yīng)，加劇市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)其大范圍發(fā)展推廣應(yīng)當(dāng)持審慎態(tài)度。固定費(fèi)率模式既符合國際成熟市場(chǎng)慣例，也與我國資本市場(chǎng)發(fā)展階段特征較為契合，應(yīng)當(dāng)予以堅(jiān)持。
執(zhí)行新管理費(fèi)率及托管費(fèi)率上限的
權(quán)益基金已獲批
不僅如此，執(zhí)行新管理費(fèi)率及托管費(fèi)率上限的權(quán)益基金也已獲批。
據(jù)悉，7月7日，一批執(zhí)行新管理費(fèi)率和托管費(fèi)率上限的權(quán)益類基金已經(jīng)獲批，分別為大成銳見未來混合型基金、招商回報(bào)優(yōu)選混合基金、中歐科技成長混合基金、華夏優(yōu)勢(shì)成長混合型基金、嘉實(shí)國企主題混合基金。
目前基金行業(yè)迎來降費(fèi)的大時(shí)代。據(jù)中國基金報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，包括南方、廣發(fā)、易方達(dá)、博時(shí)、中歐等在內(nèi)的19家基金公司已經(jīng)發(fā)布旗下基金降費(fèi)公告，涉及1570只基金。這些基金公司主動(dòng)權(quán)益類基金規(guī)模排名行業(yè)均在前20名之列。
具體來看，富國、廣發(fā)、嘉實(shí)、鵬華、博時(shí)、華夏基金宣布降費(fèi)的基金已經(jīng)超過100只。這些超1500只產(chǎn)品中，均為權(quán)益類產(chǎn)品，除了主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品之外，部分指數(shù)類產(chǎn)品也宣布降低托管費(fèi)。據(jù)悉，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，此次管理費(fèi)率下調(diào)，預(yù)計(jì)全行業(yè)由此每年將向基民讓利100億元以上。
在此次管理費(fèi)率改革之后，未來新注冊(cè)產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別不超過1.2%、0.2%。此次部分頭部機(jī)構(gòu)已公告旗下存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率分別降至1.2%、0.2%，其余存量產(chǎn)品管理費(fèi)率、托管費(fèi)率將爭(zhēng)取于2023年底前分別降至1.2%、0.2%以下。